由于周三公布的德国4月份工业产出月率上升1.2%，大幅超出市场预期，显示德国经济已经从此前的萧条中复苏，因此欧元反弹至1.326美元，使得美元指数从82.3大幅下跌至81.8，为黄金白银价格的反弹提供了动力。

尽管黄金价格大幅反弹，但是市场空头压力并未解除，昨天纽约股市继续上涨，其中道琼斯工业指数和标准普尔500指数再创历史新高。道琼斯工业平均指数比前一个交易日涨48.92点，涨幅0.32%，标准普尔500指数则涨0.41%，收报1632.6点。美国股市的持续攀升，是构成金银价格今天凌晨开始小幅下行修正的主要原因。

另外，黄金ETF今天继续减持6.32吨黄金，持仓量降至1051.5吨，继续刷新自2009年以来的历史低位。未来如果黄金ETF减持清算继续，黄金价格很难反弹至1500美元以上。

一小时图看，昨日纸白银价格维持横盘整理行情，波动幅度较小，今日开盘后白银小幅突破震荡区间，上行测试收缩区间上轨，现行情仍在继续上行，均线组呈复杂排列，后市可在区间操作或等待突破后的顺势追单。

目前纸白银交投于4.825一线，若行情在此区间继续上行，上方阻力位关注4.850 4.920 行情上行可在4.850受阻做空，止损4.900 目标4.800 4.720 4.650 若行情在此区间承压下行，下方支撑位关注4.750 4.710 行情下行可在4.710 进场做多，止损4.670 目标4.760 4.850 4.900.