隔夜纸白银延续上周五上涨，再度触及前期压力3900附近回落，虽然纸白银价格维持上涨，但由于乌克兰地缘政治并无再度升级导致避险情绪升温，因此对于工业属性较强的纸白银料维持窄幅区间等等消息面指引。

短期市场氛围因乌克兰事态升级再度弥漫避险气息，乌克兰多地区发生交火，内战逐渐升级；市场及亲俄派或期待俄罗斯军事干预，从而直接影响市场氛围从金融衍生品市场获得可观的收益，但目前俄罗斯暂未发现军事行动，欧美均以隔岸观火态势择机而动，以至于短期避险情绪缓和，临近五月底乌克兰将举行总统大选，如期举行或将结束其政治动乱，此前仍具不确定性，因此对于贵金属形成明显的支撑。

随着俄罗斯军事干预乌克兰，资本恐慌性流出俄罗斯导致其汇率卢布兑美元大幅贬值，令俄罗斯央行连续出手干预汇市，具近期数据显示4月俄罗斯分别卖出24亿美元和2.5亿欧元外汇储备以支撑卢布，不难看出，美元连续下跌原因跟俄罗斯有直接的关系；此前现任美联储主席耶伦称乌克兰事态暂不会影响美国经济，目前美元指数支撑于79美元上方，如俄罗斯进一步抛售美元令其跌破79美元关键支撑，或令跟风盘大幅抛售导致大跌，将影响全球贸易主货币的美元币值稳定，美联储存在干预支撑美元的可能性，本月风险事件相对集中，不确定性较高，因此需要及时关注事态发生对贵金属造成的异常波动。

目前纸白银周线连续出现长下影线，技术形态形成一定支撑，但构成其支撑的主要原因是消息面导致，因此其支撑强度有待考验，并未走出大型下行趋势，仅显示下方有支撑，短期缺乏消息面指引下维持3930-3820区间高抛低吸，突破跟进，顺势而为。