【操作策略】

纸白银日间走势重回盘整，操作上高抛低吸。回落21.05附近可做多，目标21.20，21.25；反弹21.25附近做空，目标21.10,21.05；跌破20.80以及涨破21.30才有望走出单边趋势。

日间主要阻力和压力位：

纸白银支撑位：21.05，20.85，20.70 阻力位：21.30，21.50，21.75

【走势回顾】

纸白银上交易日开盘21.21美元/盎司，盘中最高21.27美元/盎司，最低20.82美元/盎司；日收盘21.11美元/盎司(4.22元人民币/克)，下跌0.42%，报收带长下影的小阴线。今日亚洲时段，纸白银价格窄幅整理。

【基本面分析】

非农数据强劲。美国劳工部周四发布的6月非农就业报告，称美国经济在6月增加28.8万就业人口，远高于21.5万的经济学家平均预期，是2000年以来的最好表现。6月失业率从从6.3%降至6.1%，是近六年以来的最低水平。与此同时，4、5两个月份的非农就业人数增幅也均向上修正，修正的总和为2.9万人。报告表明，美国劳动力市场恢复速度加快，市场对于美联储提早开始加息的担忧升温。

德拉吉鸽派讲话。欧洲央行周四维持货币政策不变，在市场普遍预料之中，不过欧洲央行行长德拉吉称，如果欧元区年化通胀率显示出比预期更长时间地保持在低位的迹象，欧洲央行将准备采取“非常规措施”。他还表示，欧洲央行将加紧筹备购买资产支持证券，这是刺激银行放贷的又一举措。

地缘局势紧张。消息称，伊拉克库尔德自治区领导人周四(7月3日)要求当地议会筹备独立公投，分裂风险加剧；而ISIS头目巴格达迪扬言，准备控制并接管沙特重要口岸阿尔阿尔，甚至威胁攻击圣地麦加。沙特国王阿卜杜拉下令，将采取一切必要措施抵御和打击恐怖和极端势力。

ETF机构持仓不变。截至7月3日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比维持不变，报796.39吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓维持不变，报10038.52吨。

整体来看， 昨日美国非农数据走强在市场的普遍预期之中，不过数值超过25万还是有些出乎市场预料，暗示美国经济复苏的态势向好，从近期的房地产数据来看，在低利率政策的刺激下，需求端也是不断好转，则为非农数据贡献了很大的力量；此外4月份后向好的消费信息持续刺激消费和服务业，也是非农走高的重要原因，不过凡此种种都是在近期低利率的政策下发生的，一旦利率走高，则房地产市场将受到冲击，进而影响到就业和消费；因此美联储此时料不敢提前加息，所以金银走势不会一错再错。近期市场担忧美国通胀将走高，从而增加美联储的压力，不过我们也看到了美国政府做了一定的应对措施，首先是放松了原油出口的禁令，令国际油价回落，减缓了国内通胀的压力；其次本次非农显示平均时薪依然增长不大，在5月份PPI走弱的情况下，在年内通胀料不会快速走高，况且在欧央行大肆宽松的情况下，美联储可能提高通胀目标的容忍度，有利于减轻金银的压制。今日消息面平静，白银周周末避险情绪支撑，难以出现大跌走势，不过非农的利空预期还需要几个交易日来消耗，笔者认为盘整的走势概率大。