【基本面分析】

地缘局势有所放缓。欧盟方面周二(7月22日)威胁将对俄罗斯的金融行业进行更严格制裁，限制该国通过资本市场的活动，并控制敏感的能源和防务技术的出口。美国情报官员则表示，情报显示马航客机是被分离分子在乌克兰境内击落，尚未发现与俄罗斯的直接联系。

美通胀温和总体经济态势良好。美国劳工部昨日公布的报告显示，6月份经季节调整后的美国消费者物价指数(CPI)环比增长0.3%，主要由于汽油价格上涨，核心消费者物价指数增长1.9%，略低于5月份2.0%的同比增幅。全美地产经纪商协会(NAR)公布报告称，6月份经季节调整后的美国成屋销售量环比增长2.6%，至年率504万套，连续第三个月实现增长，且创下自去年10月份以来的最高水平。

ETF机构持仓增加。截至7月22日，全球最大的黄金上市交易基金SPDR Gold Trust的黄金持仓量与上交易日相比增加1.50吨，报804.84吨；最大的白银上市交易基金iShares Silver Trust的白银持仓维持不变，报10038.52吨。

整体来看，俄罗斯在乌克兰马航坠落事件中积极配合相关调查，降低了美欧方面与之擦枪走火的可能性，金银避险情绪有所回落，不过中东局势仍不平静，叙利亚反对派逼近大马士革市区，伊拉克政局混乱，巴以冲突持续，因此金银后市还有机会受避险情绪刺激反弹。目前来看，美国通胀表现的比较温和，预期美联储官员对于急于加息的态度将有所软化，有利于支撑金银，不过美国经济继续呈现复苏态势，QE结束后，加息日程也会日渐实施，中长期不利于金银的走高。今日消息面平静，料金银继续技术性修复走势为主。

【技术分析】

技术面来看，日K线图上，上交易日纸白银继续区间盘整走势，符合笔者此前预期。

今日银价依然窄幅整理，方向性并不明确，在消息面缺乏刺激之下，料银价会继续区间整理态势来修复技术指标。从均线系统来看，纸白银价格在5日和20日均线之间窄幅整理，上方阻力21.05,21.25，下方支撑20.73,20.56。

技术指标方面，MACD继续调整，RSI与50附近徘徊，上攻和下跌的动力均不是太大，短线料在20.90附近震荡。因此操作上仍以区间交易为主，快进快出。