行情回顾：

受美国方面经济数据影响，贵金属在上周五晚间出现了大幅的波动，总的来说，纸白银价格震荡下行。

基本面：

上周整个金融市场迎来超级周，首先7月份全球制造业PMI全面扩张，形势良好。美国7月IMS制造业PMI升至57.1，创逾三年最高，好于预期值56.0，前值55.3，因新订单和就业分项指数攀升。美国7月Markit制造业终值为55.8，不及预期56.3，7月初值56.3，6月终值57.3，欧元区7月制造业PMI终值小幅下修至51.8，不及预期的51.9，7月初值51.9，6月终值为51.8，因围绕乌克兰的紧张情势升级打压人气。

此外美国第二季度GDP初值年化季率增长4.0%，远超市场预期，第一季度由萎缩2.9%修正为萎缩2.1%。在经历第一季度的萎缩后，美国经济于第二季度强劲反弹，从而使上半年经济实现增长，并引发了今年下半年经济将持续增长的预期。此外周中的美联储理利率决议周四凌晨02:00出炉，宣布维稳联邦基金利率在0-0.25%，并再削减QE 100亿美元至250亿美元/月。美联储决议声明中，确实提到了通胀下行风险减退这一预期，这将令美联储在此后需求转变立场强化加息预期时有了更多的依据和铺垫，整体来看此次的美联储内部更多的还是对美国经济维持乐观看法。

而压轴大戏，美国7月份非农就业报告显示7月季调后非农就业人口增长20.9万，预期值增长23.3万，前值由增28.8万上修至增29.8万；7月失业率6.2%，预期值6.1%，前值6.1%，非农和失业率双双不及预期，但增幅高于20万且失业率仍处在多年新低附近，连续多月就业人口超过20万人或暗示就业市场复苏持续向好。然而数据的不急预期却是在短期内对美元指数造成一定承压。

技术面：

现货白银上周五晚间呈宽幅震荡走势，从4小时的图上来看，均线系统呈初步的下跌排列。MACD指标的快慢线仍在0轴下方运行，绿色动能柱变化不大。RSI指标在50线下方运行，短期内有轻微的向下指示。整体来看，白银价格下行意愿有所加强，其与黄金的走势出现短暂的分化。日后需关注下方长期均线的支撑作用，并关注短期风险事件对于纸白银价格的影响。