基本面

昨日，欧元区方面有两大经济数据值得我们重点关注：欧元区1月份PPI数据和乌克兰狂加息。

其一，数据显示欧元区1月PPI年率大幅下滑。欧元区无论是生产环节的物价水平还是消费环节的物价水平，近期均维持负增长状态，且有严重恶化的趋向，显然通缩笼罩整个欧元区，这加剧了欧央行本月实施QE的紧迫感。虽然我们目前无法预计欧央行何时开始实施扩大购债规模的具体时间点，但是本周欧央行货币政策会议将有所指明，这或许减缓了市场对欧元区进一步通缩的担忧。

其二，乌克兰央行决定从今日起将把年贴现率和再融资率从19.5%提高至30%，这是乌央行年内第二次大幅加息。然而，乌克兰央行连续加息，并非乌克兰经济过热。众所周知，乌克兰东部地区持续近一年的战乱，使得乌克兰产生严重通货膨胀，且外资纷纷撤离，严重影响了乌克兰经济，但是由于近期明斯克协议的签订，使得乌克兰局势暂时稳定。

为稳定金融市场和获得IMF的紧急贷款，乌克兰大力采取紧缩货币政策，从这方面看，乌克兰加息更多的是政治上考量，但同时助燃了汇率战火。

技术面

昨日，纸白银呈现上蹿下跳，MA(5,10)曾一度失而复得，但最终收盘于均线系统下方，今日待有效确定均线是否失守。今日一旦跌破昨日最低价，纸白银开始新一轮下跌的概率偏大。

日线MACD指标0轴下方绿柱状仍呈萎缩状态，快线和慢线距离收窄，显示出纸白银价格旗鼓难下。综合看纸白银价格已在3300-3200,一百点区间震荡半月有余。本周非农有望打破区间。

中国黄金白银延期网（www.huangjintd.com）：2015年3月4日纸白银走势图实时行情播报：今日建行纸白银价格报3.287元/克。